来源：新浪基金

【资料图】

有些意外，突如其来的冲高回落，打了大家一个措手不及。

8月28日周一，在周末多重“史诗级”利好政策提振下，盘前两市看涨气氛浓厚，券商ETF（512000）集合竞价直接封涨停板，也就意味着券商股近乎集体涨停。不过，开盘后，剧本却朝着相反方向演绎，券商龙头接连炸板，券商ETF（512000）全天高开低走，尾盘场内价格涨幅收窄至2.51%，全天成交超28亿元。从折溢价情况看，盘中溢价偶现，多方势力或更胜一筹。

好消息是，今天两市成交额超万亿，市场活跃度大大提升；坏消息是，外资流出脚步仍未停止，北向资金全天净流出82.47亿元，月内净卖盘已超820亿元。

回溯历史，为什么2008年两次下调印花税，大盘涨幅超9个点，今天印花税减半叠加系列政策利好，大盘居然还冲高回落了。

其实捋一捋数据会发现，A股已非从前的那个A股。2008年两市一共1600只个股，总市值不到17万亿。现在呢，两市一共5200多只个股，总市值近89万亿元。总盘子大了，参与方比较多，需要更多的增量资金，市场很难像之前达到一呼百应、立竿见影的效果。

对于后续市场，大家也不要太沮丧，周末政策最大的意义是释放出管理层对资本市场的重视程度。而且像收紧IPO、限制减持等政策，随着时间拉长，效果才会越来越明显，长期看对市场的正向推动力会越来越强的。

另外关于后续政策，证监会之前就提出要从投资端、融资端、交易端等方面综合施策。周末系列政策就属融资端、交易端提振资本市场，未来应该还会加大投资端的政策力度，引导更多中长期资金入市，有可能是下一阶段工作重点。

至于后市关注方向上，一个是当下政策直接刺激到的板块，比如地产、券商，今天主力资金主攻方向就是它俩。从盘中表现看，地产ETF（159707）场内价格涨幅甚至超过了“牛市旗手”。

另一个就是前期超跌板块，比如医疗、化工、国防军工，甚至港股互联网等板块，后续随着各项政策落地生效，大盘“水涨船高”，这些超跌板块反弹应该也不会缺席。

【ETF全知道热点收评】今日重点聊聊地产、券商、港股互联网等3个板块主题的交易和基本面情况。

一、政策“轰炸”！地产ETF（159707）大涨4.19%，再现“天量”成交，机构：板块估值修复值得期待

上周地产重磅政策轮番“轰炸”，叠加股市的史诗级利好，地产板块今日大幅跳空高开。午后虽然大盘整体回落，但地产板块依然坚挺，截至收盘，地产行业涨幅排名第一！龙头房企方面，金地集团、新城控股涨逾6%，绿地控股大涨超5%，滨江集团、万科A等上涨超4.5%！

热门ETF方面，地产ETF（159707）集合竞价涨停，收盘场内价格仍大涨4.19%！成交方面，地产ETF（159707）全天成交1.04亿元，较上一交易日激增近130%，年内次高！该ETF开盘半小时内持续溢价交易且伴随放量，意味着或有大额增量资金涌入，收盘仍有0.31%的溢价率！

资金方面，房地产开发板块获主力净流入42.84亿元，居申万二级行业排行榜第二！个股方面，金地集团、万科A等分别获主力增仓2.49亿元、1.99亿元！

消息面上，近日房地产行业利好政策频出：

证监会表示房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制；

住建部等部门印发通知表示将首套房贷款“认房不用认贷”纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用；

浙江嘉兴宣布全面取消楼市限购、限售。

东莞证券表示，高层积极活跃资本市场，提振投资者信心；而一直以来房地产板块走强也对市场活跃度，提振人气及信心带来正面刺激作用。当前房地产板块整体估值水平处于历史底部区间，随着地产供需两端政策的持续叠加出台，房地产板块估值修复值得期待。

供给端：放宽房企再融资政策贯彻一致，高层维持积极支持房企化解债务危机，对于楼市、宏观经济及股市均带来正面影响，房地产板块估值修复值得期待。

需求端：近期持续楼市优化政策叠加出台，并且金九银十即将带来，购房者信心提振，楼市销售有望回暖，将带动房地产板块估值修复。

谈到具体投资机会，东莞证券指出，中长期来看，房地产市场持续平稳发展，同时随着此轮房地产行业大规模洗牌出清后，行业将进入新的发展模式。剩下的经营稳健及优质房企将进一步抢占市场份额，获得后续持续健康发展空间，并且将能享受估值重估机遇，建议关注经营稳健的头部央国企及聚焦一二线城市的区域龙头企业。

资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。

二、券商冲高回落，主力仍爆买超百亿元，利好多箭齐发，券商或将持续受益

今日券商股冲高回落，券商ETF（512000）开盘一度涨停，随后走势回落，截至收盘，券商ETF（512000）场内价格收涨2.51%，全天成交额28.2亿元，较前一日放量近3倍（299.43%）。

主力资金单日超百亿元增持，今日券商板块（申万二级证券指数）获主力资金净流入125亿元，增仓额位居所有申万二级行业断层首位，同时多股获超10亿元增仓。

印花税时隔15年下调，对券商板块无疑是重磅利好。除此之外，证监会昨日也放出一系列利好政策，以进一步优化资本市场运行机制，推动市场活跃度提升。

一是阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡；

二是修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%，自2023年9月8日收市后实施；

三是进一步规范股份减持行为，存在破发、破净，或最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于近三年年均净利润30%的上市公司，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持。

机构分析人士指出，短时间内相关重大政策陆续出台，资本市场已处于良性周期，券商板块的配置价值再次凸显。

中信建投证券认为，金融行业发展，往往是政策改革先行，当前在政治局会议、监管部门顶层设计的指导下，资本市场的重要性有望再度提升，券商等非银行业经营环境有望进入新的良性周期，板块估值重估可期。

展望板块后市，券商ETF（512000）基金经理丰晨成认为，券商板块是今年明确的主题性投资机会，随着实效性政策有望不断落地，券商板块有望继续充当先锋与搭台功能。回顾2014年底、2019年初，均是券商大幅上涨后向成长、消费等板块传递。

在“活跃资本市场，提振投资者信心”自上而下指引下，把握新一轮政策周期下资本市场定位重塑。监管部门态度坚定，政策布局全面，短期内已提及的政策有望不断落地，凸显了监管对于活跃资本市场的重要决心，应关注政策具有的累积效应和加速效果。

一旦市场有赚钱效应，这些政策在市场上行期将产生积极的做多力量。同时，证券公司资本约束部分优化，衍生品、两融、资管等业务创新有望推动证券公司高质量发展，优化券商风控指标将直接缓解券商后续再融资压力，进一步增厚券商ROE上修空间。

看好本轮券商行情持续性的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

三、A股冲高回落，港股韧性凸显！港股互联网ETF（513770）放量涨1.24%！

今天港股居然比A股表现的还要坚韧一些，港股三大股指较盘初回落幅度小于沪指。恒指收涨0.97%，国企指数收涨1.15%，港股通互联网指数亦收涨1.13%。

从成份股表现看，东方甄选受淘宝开播提振今日续涨5.21%；科网龙头股方面，美团-W、快手-W、腾讯控股均涨近2%，小米集团-W涨近1%。

重手聚焦港股互联网龙头股的港股互联网ETF（513770）高开低走，尾盘场内价格涨幅收窄至1.24%，成交额放大至3.89亿元。

资金面上，随着港股互联网ETF重回连续净申购状态，也意味着资金开始重新关注港股互联网板块。

公开数据显示，港股互联网ETF自8月7日以来已经连续15日获资金净申购，区间累计净申购额超6100万元。场内最新流通份额达22.99亿份，23亿份关口已近在咫尺。

最近相较A股，港股出乎意料的表现出更强的韧性，主要原因还是在于以下两点：

1、估值、市场情绪均已处于历史低位。

恒生指数今年PB一直处于罕见破净状态，年内看恒生指数市场表现也是远逊于A股。代表科网龙头走势的港股通互联网指数年内跌幅近12%，也是远落后于A股及美股互联网指数表现。

2、外资低配、内资持续增配

从资金端看，根据EPFR数据显示，自2021年3月开始本轮海外资金的流出后，外资目前已明显低配港股，近期外资流出对A股影响会更大。与此同时，目前港股较低的估值水平同样吸引了内地投资者，截至上周五，年内南向资金净买入港股已超2000亿港元，一定程度也对港股形成托底效果。

站在当下看，港股很有可能处于两大周期历史交汇点上，未来两大要素若同频共振，港股或迎大 “反转”。

1、美联储加息已近尾声，鲍威尔最新发言，美联储9月大概率不加息、年底前是否还会加息仍有较大不确定性，不过中长线看，美联储加息进入尾声是大概率事件。

美联储暂停加息意味着海外流动性压力减轻，估值“洼地”的港股有望重获海外资金关注，港股市场的交投活跃度将大获提振。

2、国内经济触底回升，基本面上港股受内地经济复苏影响较大。7月PPI同比增速或已见底，后续随着政策组合拳落地实施，经济复苏有望加快。经济触底回升过程中，港股互联网企业利润端将持续改善，届时港股互联网板块在利润驱动下，也将有所表现。

据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、金蝶国际权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。

数据来源：沪深交易所。

风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布日期为2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险，地产ETF、券商ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。